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投资要点
周涨跌：2023.06.26-06.30汽车板块跑赢上证综指。上证综指+0.1%，创业板指+0.1％，汽车板块指数+1.3％，其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别为-1.7％／+3.0％／+2.7％／+2.1％。乘用车、商用车、零部件、汽车服务板块成交额相较上周有所上升。
周动态：
1）小鹏G6 正式上市，售价20.99 至27.69 万元。其中，580 长续航版Pro20.99 万元，580 长续航版Max22.99 万元，755 超长续航版Pro23.49 万元，755 超长续航版Max25.49万元，700 四驱性能版Max 27.69 万元。Max 版和Pro 版差价是2 万块，区别主要在智能驾驶辅助方面。Pro 版没有激光雷达，只用了一块Orin-X 芯片，而Max 版本有两个激光雷达和两个Orin-X 芯片，能够实现完整的XNGP 功能，包括城市领航辅助。
2）6 月26 日广汽飞行汽车首发亮相。6 月26 日，广汽集团举行题为“科技思变”的2023 广汽科技日，发布三项超前技术：广汽飞行汽车GOVE 首发亮相、搭载氢电混合系统的E9、全球首款乘用车氨发动机。
周专题：长安深蓝战略发布会核心内容与深蓝S7 市场分析。6 月30 日，深蓝品牌举办战略发布会暨S7 大规模交付启动仪式。深蓝汽车将深耕6 款产品系列，每年推出2款以上新产品，三年共计划推出12 款以上全新及改款车型。未来三年深蓝汽车将打造全球化车型，加速出海东盟与欧洲等海外重点市场，向150 万辆销量的长期目标迈进。深蓝S7 作为长安深蓝旗下第二款车型，6 月25 日正式上市。深蓝S7 拥有增程版和纯电版两个动力版本，其中增程版有三款车型，售价区间为14.99 万-16.99 万元；纯电版有两款车型，售价区间为18.99 万-20.29 万元。（1）空间角度，2018-2022 年，我国15-20 万元价格带SUV 产品销量持续增长，2022 年达到215 万辆。（2）竞品角度，深蓝S7 核心竞品为比亚迪宋PLUS，本田CR-V，丰田RAV4。深蓝S7 在外观设计、内饰品质、智能化、动力、操控等方面具有竞争力，有望实现稳态月销过万。
投资建议：左侧布局乘用车相关强阿尔法个股，积极参与商用车周期复苏向上。乘用车相关：短期市场前期两大担忧（一是整车降价，担忧年降幅度大，汽车零部件盈利承压，二是担忧乘用车总销量恢复较弱）均有所缓解（部分零部件年降幅度比预期小且运费原材料价格二季度下行，强阿尔法零部件Q2 业绩有望超预期；4 月、5 月乘用车终端零售连续超预期，乘用车需求的恢复韧性超预期），板块强阿尔法零部件持续反弹向上，中期维度自主品牌崛起，电动智能化变革会使得乘用车相关结构性机会凸显，建议在市场悲观时左侧布局经营周期向上的强阿尔法零部件和有望胜出的自主整车，推荐1）电动化受益零部件爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、银轮股份（新能源乘用车进入放量周期）、拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、星宇股份（车灯升级，客户结构即将反转）、福耀玻璃（天幕趋势、饰条业务反转）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、贝斯特（涡轮增压业务受益混动）；2）智能化受益零部件：保隆科技（ADAS，空悬等新业务逐步兑现）、经纬恒润、德赛西威、科博达、伯特利（IBS 逐步兑现）；3）自主崛起领先整车小鹏汽车（港股团队覆盖）、理想汽车（港股团队覆盖）、比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车（港股团队覆盖）。商用车板块：客车和重卡行业22 年销量探底，未来几年有望进入向上复苏周期，相应龙头公司受益，推荐宇通客车、中国重汽、潍柴动力。
风险提示：乘用车销量不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件冲击
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转自兴业证券股份有限公司 研究员：戴畅/董晓彬
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