注册制改革新机遇 为新经济企业提供融资通途

发布时间:2020-09-30 14:39:55
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来源:上海证券报
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“对创投行业来说,科创板的设立和注册制试点,应该是重大利好,甚至可以说是千载难逢的历史性机遇。”9月29日,深创投副总裁张键在“2020湖北·高质量发展资本大会”上表示。

华兴资本总裁丛林也认为,A股市场试点注册制改革,科创板和创业板开启了一扇大门,为新经济企业提供了融资通途。

与传统企业相比,科创企业与创投机构的关系更紧密。统计数据显示,截至9月18日,已经挂牌的175家科创板公司中,有137家企业在上市前曾获得VC、PE机构的投资,渗透率达78.86%。2019年A股IPO公司的VC/PE渗透率为50.72%。

张键认为,中国已具备长期“做多”的基础。“我们的产业链齐全,供应链完善,还有十几亿勤劳奋斗的创业者和劳动人民。更为关键的是国家的战略导向,整个社会的‘创新力’得到大幅提升。”注册制试点为更多科技创新企业提供了通畅的融资渠道,也为更多的社会资本或资金能进入实体经济提供机制保障。

丛林认为,科创企业、中小企业更需要资金的支持,但这些新兴企业往往轻资产,没有盈利,很难得到银行的资金支持。“只有资本市场的资金支持是最合适的。”

当然,改革也对包括创投在内的市场各方提出新的考验。

“一级市场要进一步丰富估值方法,提升估值定价能力。”张键说,市场投票机制要求投资机构必须提升专业能力,提倡整个创投机构回归价值投资的逻辑,警惕Pre-IPO陷阱。“IPO阶段再去抢投,未来是赚不到钱的。”

鼎晖投资总裁焦震认为,中国积累了巨大的市场和消费能力,以及较为完整丰富、不可替代的供应链,还拥有低成本的研发队伍和研发经验。充分利用中国丰富的资本和资本市场的优势、人才及研发和生产的优势,一定会找出更加高质量的增长途径。

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