又有消费大牛股火了！估值高了消费基金还能买吗？

8月21日，A股三大指数集体上涨，食品饮料板块强势领涨，板块涨幅超3%，指数再创新高，个股方面，涪陵榨菜收获今年第一个涨停板，股价再创历史新高，今年以来累计涨幅为72%。市值已经超过350亿。盐津铺子、千禾味业、恒顺醋业、安琪酵母等盘中同样再创新高。白酒、家电、医药等消费板块涨幅居前。

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机构指出，食品饮料板块整体表现相对强势，主要是受到已披露个股中报业绩提振。其中，有友食品、洽洽食品等上半年净利增长超三成;盐津铺子上半年净利已超去年全年;三全食品是已披露半年报食品企业中业绩增长最快的公司，净利较上年同期增长4倍。

虽然食品饮料行业是一个长期投资的好赛道，但此时投资者更关注的是这个行业估值是不是太高了。目前，投资者未来可以考虑适当配置低估值板块的同时，等消费等高景气板块回调后继续买入消费等相应板块。目前食品饮料涨幅过大，未来可能会出现一定比幅度的调整。但这个板块尤其景气度还是比较高的，长期来看还是有机会的。也可以选择借道基金布局。

市值超300亿的榨菜涨停了

消息面上，涪陵榨菜公布最新财报显示，公司上半年净利增28%，半年净利大增4亿。同时，近期涪陵榨菜还披露了高达33亿的定增方案，董事长亲自掏腰包认购8000万，这一举动，无疑也提振了市场资金的信心。

数据显示，从上市至今，涪陵榨菜多年净利持续大增，股价10年翻出10倍，成为妥妥的大牛股。这也是继“一瓶酱油”贵过“一桶石油”之后，又一个刷起新话题的消费龙头股，引来不少投资者频频将目光聚焦到消费领域的核心资产之中。

值得注意的是，从股价表现看，涪陵榨菜更是没有让投资者失望。

短短十年，涪陵榨菜股价就从上市的4元多一路飙升超40元，市值突破300多亿后，股价也暴涨10倍，尤其是2012年，涪陵榨菜一度跌至低位后，股价短短8年更是大涨超20倍左右。

从这几年涨幅来看，涪陵榨菜凭借股价大涨，一度跑赢过A股股王茅台。据基金君统计，截至上一个交易日，近8年股王买台涨幅为1134%，涪陵榨菜涨幅高达1421%，明显超过茅台，过去一年和两年的涨幅也比茅台高。

而从持有者情况来看，涪陵榨菜更是公募基金、私募基金等机构投资者的重仓热门。

从十大流通股名单来看，截至中报，包括陆股通、社保基金、中央汇金、公募基金等多只机构产品占据榜单之上，其中外资代表的陆股通、澳门金管局等更是在今年上半年还增持了涪陵榨菜。

截至今年中报，目前超3.5万户股东持有涪陵榨菜，其中基金持股数量高达3576万股。

对于后续涪陵榨菜的增长潜力，机构依然表示前景乐观。多家券商机构报告分析指出，涪陵榨菜在今年二季度重回正向增长，尽管不会有16-18年非常夸张的50-60%的增速，但20%还是可以期待的。

不过，也有投资者对涪陵榨菜的涨价逻辑表示怀疑。据一位专注于消费行业的基金经理认为：“榨菜涨价是阶段性的，至少3年才能提价一次。就榨菜行业而言，通过频繁提价维系高增长其实不可持续。”

实际上，除了涪陵榨菜之外，这几年，食品饮料行业也频频跑出令市场惊艳的“大牛股”。

8月19日，“食品龙头”海天味业再创历史新高，市值破5300亿元。当天，海天味业高开高走，盘中一度涨至4.20%，截至收盘涨3.47%，报163.83元/股，总市值超5000亿元。

8月21日上午，海天味业继续飘红，午盘报收165.25元，市值达到5355亿元。

食品饮料白马股频频跑赢市场，其中的核心资产也备受机构关注。更有机构认为，食品饮料板块尤其是消费股龙头，长期前景依然乐观。

渤海证券指出，食品饮料板块整体表现相对强势，主要是受到已披露个股中报业绩提振。从已披露的大众品业绩情况来看，单二季度营收增速普遍由于下游补库存的需求有所加速，但剔除该影响以后我们认为未来大众品的营收增速或会趋于合理水平，投资逻辑转向长期。

中信证券指出，消费升级下，今年下半年，白酒、啤酒、乳品有望出现强者恒强的马太效应。其中，疫情冲击下，白酒商业模式优越性凸显，龙头酒企变危为机抢占市场，成长趋势不变。同时，疫情也进一步加速行业集中度提升，诸如肉制品、调味品、休闲食品等子板块的头部企业亦优势明显。

除此之外，食品饮料的细分行业中，今年下半年，高成长性赛道将蕴含大机会。其中，休闲食品行业中高端细分行业增长空间大，尤其是坚果行业。同时，疫情也对消费者的消费习惯产生了潜移默化的影响，以自加热类产品、烘焙类产品为代表的品类符合长期消费趋势，预计将进一步打开成长空间。(中国基金报)

多家食品行业上市公司披露半年报，受“宅经济”影响，业绩普遍向好。其中，有友食品、洽洽食品等上半年净利增长超三成;盐津铺子上半年净利已超去年全年;三全食品是已披露半年报食品企业中业绩增长最快的公司，净利较上年同期增长4倍。

盐津铺子是食品行业中较早公布半年报的企业。报告显示，公司上半年实现营业收入9.45亿元，同比增长47.53%;实现归属于上市公司股东的净利润1.3亿元，同比增长96.44%。值得一提的是，盐津铺子2019年净利润为1.28亿元。

盐津铺子还发布了前三季度业绩预告，公司前三季度仍会延续增长态势，预计实现净利润1.75亿元至1.85亿元，同比增长94.95%至106.09%。

三全食品上半年业绩增速是目前食品行业已发布中报企业中最快的。三全食品上半年实现营业收入37.3亿元，同比增长22.6%;实现归属于上市公司股东的净利润4.52亿元，同比增长409.61%。公司称，业绩增长的原因主要是，公司通过优化产品结构，改善渠道质量，聚焦核心场景，加大产品创新，满足客户多维度需求，实现了业务高质量持续性的增长。

另外，洽洽食品、有友食品和桃李面包也发布了半年报，其净利增长均超三成。洽洽食品上半年实现净利2.95亿元，同比增长33.97%;有友食品实现净利1.29亿元，同比增长37.74%;桃李面包实现净利4.18亿元，同比增长37.54%。

在卤制食品中，各公司情况有所差异。煌上煌半年报显示，公司上半年实现营业收入13.65亿元，同比增长16.77%;实现归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比增长12.25%。湖北的卤制企业周黑鸭虽未发布半年报，但公司的业绩预告显示，上半年公司受疫情影响，收益较上年同期约下降45%。

国海证券表示，疫情期间，居民多以宅家为主，随着疫情好转，各单位陆续复工，但因为居民心中仍存余悸，宅家时间仍较之前多，有更多的闲暇时间消费休闲零食。国海证券认为，综合来看，必选品中对餐饮具备替代性消费的挂面和速冻面食要好于人们正常消费的乳制品和肉制品，线上、商超和便利店渠道销售的休闲零食和烘焙食品要好于餐饮消费的酒类、调味品和部分在高铁、机场消费的休闲卤制品等。

值得一提的是，今年食品行业企业在二级市场表现亮眼。今年以来，盐津铺子股价累计增幅达282.02%;三全食品的股价累计涨幅达149.37%;有友食品和洽洽食品的股价累计增幅均超90%，分别为96.67%、95.13%，其中有友食品8月18日晚间公布半年报后，股价已连续两天涨停。此外，桃李面包的股价累计涨幅达50.1%。(中国证券报)

估值高了消费基金还能买吗？

以食品饮料为代表的消费无疑是今年上半年股市最亮眼的行业之一，为不少投资者带来了丰厚的回报。虽然食品饮料行业是一个长期投资的好赛道，但此时投资者更关注的是这个行业估值是不是太高了，是不是不能投了?

在所有申万一级行业中，食品饮料、医药生物、计算机、电子等板块都是属于当前估值比较高的板块。其实，食品饮料行业估值已经处于历史较高的位置，这种情况下很多投资者担忧食品饮料板块的估值高问题是有一定道理的。

为什么当前很多主动管理型公募基金还是选择重仓食品饮料行业的相关公司呢?

1、虽然估值比较高，但很多食品饮料板块的估值相对于诸多医药股和科技股还看得下去。

2、长期看，食品饮料板块一直以来是一个好的赛道，这个板块的高估值可以通过企业成长逐步消化。

3、疫情之下，食品饮料板块是位数不多的确定性比较强的板。以食品饮料中的大头白酒为例，中信建投食品饮料首席分析师安雅泽就认为“上半年酒企清库存控发货，下半年加快发货进度，叠加需求回暖，业绩确定性逐季改善。同比20Q1/Q2的低基数，白酒将会迎来4个季度的业绩向好。至少从未来一年的维度看，白酒行业维持高景气。”从财报数据来看，很多食品饮料的半年报业绩也确实是超预期的。

投资者未来可以考虑适当配置低估值板块的同时，等消费等高景气板块回调后继续买入消费等相应板块。目前食品饮料涨幅过大，未来可能会出现一定比幅度的调整。但这个板块尤其景气度还是比较高的，长期来看还是有机会的。

投资者也可以考虑配置一些食品饮料指数基金。目前主要的指数有中证食品饮料和国证食品饮料。另外还有主投白酒行业的中证酒指数。中证食品饮料指数的主要成分股包括五粮液、伊利股份、海天味业、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、双汇发展、中炬高新、安琪酵母，这些公司都是食品饮料板块中比较有竞争力的公司。

优秀基金经理管理的消费主题基金也同样值得关注，例如郭睿管理的中欧消费主题股票年内收益达到68.15%，目前，建信食品饮料行业股票正在募集期，投资者也可关注。