集合信托市场持续遇冷发行成立规模“双降”

受监管趋紧影响，7月份集合信托产品发行成立规模迎来双降。

用益金融信托研究院数据显示，截至8月3日，7月份共发行集合信托产品1736套，环比下降21.48%。发行规模1783.87亿元，环比下降40.07%;同期设立集合信托产品1853套，环比下降11.30%;设立规模1731.15亿元，环比下降21.70%。

在普益标准的数据中也观察到了同样的趋势。据统计，7月份，59家信托公司发行集合信托产品2101套，环比减少667项，减少24.10%;同期52家信托公司共设立集合信托产品1940套，同比减少243项，减少11.13%，募集资金总额1569.28亿元(不含未披露募集规模的产品)，同比减少4595亿元，下降22.65%。

在分析人士看来，7月份集合信托产品发行量大幅下降。从时间节点来看，主要原因可能是监管部门对信托融资业务的窗口指导。集合信托市场仍以融资产品为主。资本信托新规和融资业务监管压力下降，对多数信托公司的发展影响更为直接和有力。

事实上，7月份集合信托仍以理财产品为主，但规模占比由6月份的73.53%大幅下降至63.55%;投资类产品占比由6月份的21.14%快速上升至33.88%。

8月份以来，集合信托市场持续遇冷，发行规模连续两周下降。其中，8月3日至8月9日，共发行集合信托产品222只，环比下降0.45%;发行规模319.83亿元，环比下降10.20%。8月10日至16日，共发行集合信托产品157只，环比下降29.28%;发行规模226.69亿元，环比下降29.12%。

收益率可能会再次下降

另一方面，7月份以来，集合信托产品平均预期收益率持续下降。据用益物权金融信托研究院统计，7月份集合信托产品平均收益率为7.05%，环比下降0.23%。其中，平均预期收益率超过8%的集合信托产品占比持续下降。

据统计，截至8月3日，在披露的1151只预期收益率产品中，预期收益率在8%以上的集合产品占比24.23%，环比下降4.11个百分点;预期收益率在6%(含)及以下的集合产品占19.39%，环比上升2.57个百分点，增长较为明显。此外，收入在7%-8%(含)和6%-7%(含)之间的集体产品数量分别占42.69%和13.60%。

“除了市场利率下行的影响外，大量投资于股票和债券市场的产品纷纷出现，其产品收益率较低，这使得集合信托产品的整体收益率有所下降。”用益金融信托研究院预计，后续集合信托的收益产品可能会下降。

值得注意的是，不同期限产品的收益走势不同于不同期限产品。以7月为例，1年期和2年期产品平均预期年化收益率分别为7.90%和8.53%，均呈下降趋势。但两年期以上产品平均预期年化收益率为7.71%，环比上升0.55%。

对于长期产品收益出现反弹迹象，用益金融信托研究院认为，从融资方的角度来看，虽然现阶段资金较为宽松，但不可能继续“放水”。适当获得较长时期的低成本资金，有利于企业稳定经营。从投资者的角度看，目前各类理财产品的收益持续下滑，选择长期产品并提前锁定相对较高的收益是合适的。

关键词：信托市场

责任编辑：Rex_08