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震荡市FOF多娇 引公私募、信托等三类机构分羹

今年以来A股市场波动幅度明显加大,能够分散风险的基金中基金(FOF)震荡市中获得不俗业绩。数据显示,截至4月底,私募FOF产品今年以来平均收益率接近4%,公募FOF也有九成取得正收益。

赚钱效应下,公募、私募及信托等多路机构瞄准机会,纷纷申报或备案相关产品。业内人士认为,FOF产品可以构建多种风险收益特征,后续将受到更多投资者关注。

FOF产品赚钱效应显著

Wind数据显示,截至5月8日,纳入统计的126只FOF产品(AC份额分开计算)中,有114只取得了正收益。鹏华养老2045三年以10.71%的收益率领先,华夏养老2045三年、富国智诚精选、海富通聚优精选、平安盈丰积极配置等基金今年以来的收益率也都超过了7%。

私募FOF产品业绩也不甘落后。私募排排网数据显示,今年前四个月股票策略私募基金的平均收益率为负,但同期私募FOF产品平均收益率达3.88%,在八大策略产品中排名靠前。其中,多只私募FOF产品今年以来收益率超过10%。来自第三方数据平台显示,即便在极端行情之下,私募FOF产品的回撤也控制得较好,部分产品做到了零回撤。

其实,私募FOF产品在2016年至2019年业绩表现并不佳。私募FOF 2016年平均收益率为-1.93%,2017年平均收益率为6.19%,2018年平均收益率为-6.55%,2019年收益率为15.54%,均未跑赢市场。

“2015年股市大跌之后,只要提到可以分散风险,大部分客户都感兴趣。所以,面对不断涌入的资金,不少私募顺势加入FOF管理人的队伍,但他们并不知道该如何有效地运作FOF基金,最终业绩表现并不好。”深圳一位FOF基金经理直言。

随着资管行业优胜劣汰,FOF市场也逐渐呈现专业化趋势,中长期业绩稳定的公募和私募FOF产品持续吸引更多资金涌入。截至今年一季度,公募FOF总规模达503.12亿元,较去年年底增加了120亿元。

公私募及信托都来分一杯羹

业绩领先叠加资金青睐,FOF市场吸引公私募、信托等多类机构争相布局。

截至5月10日,今年以来已有23只(AC份额分开计算)公募FOF成立,发行总份额达105亿份。同期,私募新备案的FOF产品也有所增加,其中高毅资产今年以来备案的FOF产品多达5只,新晋百亿级私募的华软新动力资产则备案了3只。

值得注意的是,信托业对FOF市场也兴趣盎然。据普益标准统计,2019年FOF类集合信托产品的发行已较为火热,其中中航信托发行了40款、外贸信托、华润信托各自发行了13款。

“在严监管背景下,FOF类业务绝对是信托业转型的重要方向,它既具备投资类信托的属性,又能满足主动化管理的转型需求,而且符合信托客户对收益和风险的要求。”沪上一信托公司业务人员表示。

私募排排网资深研究员刘有华表示,FOF产品的优势在于,通过大类资产配置可以分散风险、平滑收益率曲线,因此不少券商、公募都争相在FOF领域发力,以求占领行业制高点。不过,业内人士表示,FOF产品对基金经理判断各类资产风险收益比、评估管理人超额收益来源等能力要求很高。

在广金美好FOF基金总经理罗山看来,管理FOF确实需要准确评估各类资产的配置价值。提及今年的操作策略,他认为,下半年应坚持市场中性策略,避免单方向暴露系统性风险。另外,原油价格巨幅震荡带动商品市场波动,可以适度增配商品策略子基金。

责任编辑:Rex_12