中国正在抢购日本政府债券 这到底是是为何?

发布时间:2020-10-14 14:33:04
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来源:友财网
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中国最近购买的日本政府债券飙升至三年多来的最高水平——与去年相比,今年4月至7月,中国持有的日本政府债券增加了两倍多。

根据日本媒体日经新闻(Nikkei)的报道,在2020年的这三个月里,中国净购买了1.46万亿日元(合138亿美元)的中长期日本国债,该报道援引了日本财务省及其央行的数据。这是去年同期的3.6倍。

相比之下,据报道,数据显示,美国同期的购买量仅增加了30%。与此同时,据日本经济新闻社(Nikkei)报道,欧洲抛售了价值3万亿日元的日本国债。

日本国债的收益率约为零,这使得它们不太可能成为投资选择,因为回报相对较低。

但分析师告诉CNBC,中国购买这些债券可能还有其他原因。

安本标准投资公司(Aberdeen Standard Investments)全球固定收益投资总监罗斯·哈钦森(Ross Hutchison)表示,“当前环境的一个奇怪之处是,日本国债不再是一种明显缺乏吸引力的固定收益证券,这取决于你购买国债时购买的货币。”

哈钦森表示,例如,中国实际上可以通过购买30年期日元日本国债并将外汇敞口兑换回美元来赚取更多的投资收益。据他说,这样做还可以额外获得0.56%的收益。长期债券通常有较高的收益,因为投资者需要承担更高的风险才能在更长时间内持有它们。

货币互换是指双方用不同的货币交换等值的资金,以保护自己免受进一步的汇率风险。

“许多外汇储备经理买入日本国债,然后互换或将日元对冲为美元,赚取额外的‘基础’溢价。”Aviva Investors多元资产和宏观策略师戴维·诺瓦克沃基(David Nowakowski)表示。

哈钦森指出,中国也有可能在试图控制人民币的升值,6月份人民币兑日元大幅升值。抛售人民币、买入日元计价的日本国债,可能有助于在一定程度上抑制人民币升值。

人民币兑美元汇率今年也大幅上扬,原因是中国经济在经历了可能是冠状病毒大流行最严重的时期后再度积聚动力。

诺瓦克沃基说,另一个因素是,与全球同行相比,日本政府债券的收益率并不是最低的。

“即使收益率为零——实际上日本国债收益率略低于0%——日本的债券市场也比许多其他国家的债券更有吸引力,比如瑞典、瑞士和欧元区核心国家的债券收益率都是严重的负值。”他说。

今年全球国债收益率有所下降,原因是在疫情不断恶化之际,投资者纷纷涌向安全的政府债券。随着价格上涨,收益率会下降,因为它们的走势是反向的。

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