首页 > 数据 >

当前动态:林纸产品行业:浆市高位整理 纸价弱势震荡

本报告导读:

国废市场价格下跌,打包站回收价格跟跌有限;浆市报盘高位整理,现货市场成交偏刚需。纸价区间弱势整理为主,市场交投仍不见起色。

摘要:


(资料图片仅供参考)

维持轻工“增 持”评级。特种纸产能不断释放且浆价下跌时盈利弹性最大;文化纸、白卡纸竞争格局持续改善;废纸需求仍需宏观支持。

推荐标的:太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸、华旺科技、中顺洁柔、晨鸣纸业、恒安国际、百亚股份、豪悦护理、裕同科技、山鹰国际。

海外阔叶浆存新产能投放预期,针叶浆稳定性相对较强,国内下游需求支撑欠佳;成品纸终端需求仍需宏观经济支持,特种纸格局更优且盈利弹性更取决于成本端,文化纸行业格局有望持续优化,废纸系原材料掌控能力决定核心竞争力。废纸:外废禁止进口国内废纸总供应趋紧,国废预计继续保持相对高位运行。木浆:阔叶浆新增产能供应压力或持续增加,针叶浆保持相对中高水平。特种纸:高景气终端需求赛道新场景开拓增量、高附加值品类抵御周期性波动,林浆纸一体化布局盈利中枢有望突破。白卡纸:集中度高盈利水平相对稳健,需求端具备扩充潜力,供给端新增产能较多。文化纸:国内进口纸增加冲击成品纸价格,教育双减、能耗双控恐影响供需,文化纸行业格局有望持续优化。生活用纸:供过于求格局尚待改善,龙头纸企渠道布局加速、产品结构优化持续进行,终端产品竞争有所加剧。箱板瓦楞纸:废纸成本支撑相对较强,终端消费需求复苏增长后有所减弱;近几年新增产能相对有限,原材料渠道掌控能力决定未来行业地位。

国废价格下跌,打包站回收价格跟跌有限。瓦楞箱板纸市场弱势整理,白板白卡纸市场价格弱势稳定。国废黄板纸市场价周均价2072元/吨,环比下跌1.24%。瓦楞纸120g 市场周均价3419 元/吨,较上期均价下调4 元/吨,环比跌幅0.12%,较上周跌幅收窄0.49%,同比跌幅13.14%;箱板纸市场周均价4625 元/吨,环比跌幅0.36%,较上周跌幅收窄1.03%,同比跌幅4.34%。白板纸出厂含税周均价3988 元/吨,较上周下滑0.34%,降幅收窄1.83%;白卡纸市场含税周均价5294 元/吨,较上周下降0.15%,降幅收窄0.64%。

浆市报盘高位整理,进口木浆现货市场成交偏刚需。铜版纸市场窄幅上调,双胶纸市场区间整理,生活用纸盘整偏强。进口针叶浆周均价7314 元/吨,较上周上涨0.79%; 进口阔叶浆周均价6684 元/吨,较上周上涨0.08%;进口本色浆周均价6815 元/吨,较上周下调0.41%;进口化机浆周均价5358 元/吨,较上周上涨0.06%。铜版纸市场均价5560 元/吨,环比上调2.28%,涨幅较上周扩大1.73%;双胶纸市场均价6202 元/吨,环比上调0.45%。生活用纸均价7602.50 元/吨,环比上行0.36%,涨幅扩大0.16%。

风险提示:原材料价格波动,宏观经济波动

知前沿,问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构,十数年持续深耕产业研究领域,提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服务、敏锐的市场洞察力,专注于提供完善的产业解决方案,为您的投资决策赋能。

转自国泰君安证券股份有限公司 研究员:穆方舟/林展越/顾袁超

关键词: 生活用纸 新增产能 有望持续

责任编辑:Rex_14

推荐阅读