顺周期风口来临 机构依然看好房地产股

近期，“房住不炒”政策定位再度被频繁提及，更有高层重磅发声，直指“灰犀牛”风险。

12月1日，A股超2万亿市值房地产板块果然迎来一波深蹲。当天早盘，房地产指数低开低走，快速下跌，盘中指数跌超1.5%以上，市值一度蒸发300亿，超百家房地产股集体飘绿。板块内，保利地产、万科A等千亿龙头地产股先后深调2%以上。

据悉，近期中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清发文明确指出，房地产与金融业深度关联，房地产是现阶段金融风险最大“灰犀牛”。

而这两天，深圳楼市也被热度关注。网红盘“打新炒房”乱象被央媒点名后，深圳住建局快速回应表示：“将严查代持炒房行为，正研究进一步调控政策。”这也被市场解读为官方准备为火爆楼市降温的明确信号。

不过当天，临近午盘，房地产指数跌幅重新收窄，龙头股率先飘红。机构认为，在顺周期风口下，龙头房企估值依然处于“低位阶段”。

房地产股开盘集中深调

千亿龙头“深蹲”后翻红

周二A股市场回暖明显之际，被称为大象股的房地产板块也玩起了深蹲起跳的表演。

12月1日早盘，A股三大指数集体低开高走，创业板指数领涨市场，但市值超2万亿的房地产板块却成为当天开盘领跌的指数之一。

当天上午早盘，房地产指数低开低走，并迅速下探。开盘20分钟，指数就迅速下跌超1.5%，市值蒸发300亿左右。

*ST松江、*ST海创B等跌幅近4%左右。当天上午开盘下跌房地产企业一度超百家。

当天上午，房地产板块成交近百亿，飘红房地产股超77家。

值得注意的是，今年以来，房地产板块始终表现欠佳。数据显示，近一年来，房地产指数涨幅仅为8%左右，而同期沪深300指数涨幅近30%，大幅跑输市场。

尤其是近三个月，房地产板块更是跌超4%以上。这也意味着，房地产板块属于近期市场少数没有大幅上涨的板块之一。

曾多次提醒警惕房地产泡沫风险

不难发现，资本市场房地产板块一度调整，实际上和高层频频发声有关。

日前，中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清近日在《辅导读本》发表文章《完善现代金融监管体系》。

郭树清在文中指出，收益永远和风险成正比。古今中外，总有人盼望能以更低风险获取更高收益，但规律不可能打破。承诺低风险高收益就是诈骗，金融监管要永远与这类行为作坚决斗争。

郭树清强调，坚决抑制房地产泡沫。房地产与金融业深度关联。目前，我国房地产相关贷款占银行业贷款的39%，还有大量债券、股本、信托等资金进入房地产行业。可以说，房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”。

值得注意的是，今年8月16日，央行官方微信公众号转发2020年第16期《求是》杂志刊发的中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清的署名文章《坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战》。文章中，郭树清也提及了房地产金融化泡沫的情况。

文章称，防范化解金融风险攻坚战取得实质性突破，金融资产盲目扩张得到根本扭转，影子银行风险持续收敛，房地产金融化泡沫化势头得到遏制，互联网金融风险大幅压降。经过持续努力，金融风险总体趋于收敛，金融体系韧性明显增强。与此同时，我国金融体系也面临不少挑战和困难，既要进一步提升金融服务质效，又要有序处置重点领域突出风险，实现稳增长和防风险长期均衡。

深圳楼市“打新乱象”遭批

官方回应：正在调查处理！

而除了高层发声之外，曾被各方关注的深圳楼市近期也传出了明显的调控信号。

上周，深圳网红盘华润城润玺一期花园进行公开摇号后公布中签结果，1171套房源全部清盘。据了解，选房现场最受欢迎的是大户型，总价都在2000万以上。此前，基金君也曾报道过，该网红盘打新者认购后，若成功中签，将可从中直接赚取500万溢价，这也吸引力不少人进场认购打新。

不过热闹炒作网红盘背后，质疑声开始出现。有观点认为，网红盘对应刚需无房户购房，但门槛千万级别，是否是真正的刚需?更有媒体指出：选房现场有不少无房户购房并不是自持，而是代持，新盘出现了合伙打新的情况。

11月28日，新华社记者发表了题为《抑制楼市“打新热” 需要“硬核”举措》的“新华时评”，直接点名深圳刚开盘的润玺1期中出现的打新套利现象。

新华社评论指出，此番楼市火爆引起关注的焦点与以往不同，不再是纯粹的新盘价格问题，而是新旧住宅价格倒挂。早在离开盘还有数月时间之前，不少“打新攻略”就在网络流传。到了选房之时，不仅出现了“众筹打新”“借票代持”等传闻。十几万元一平方米的商品房俨然成为火爆“投资品”，“打新热”背后的买房牟利现象显然与“房住不炒”理念背道而驰。

11月30日，深圳市住房和建设局局长、党组书记张学凡在接受媒体采访时表示，针对当前一二手房价格倒挂以及媒体反映的代持炒房等情况，政府部门正在研究综合调控政策，坚决打击市场投机炒作行为。

张学凡明确表示，深圳坚决贯彻落实“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，坚决落实中央房地产调控政策，严格执行7月15日出台的“新深八条”规定。

“针对当前一二手房价格倒挂以及媒体反映的代持炒房等情况，政府部门正在研究综合调控政策，坚决打击市场投机炒作行为。同时，进一步加大住房供应与保障力度，加快构建多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房供应和保障体系，努力让市场进一步回归理性，促进我市房地产市场平稳健康发展。”张学凡称。

另据了解，被点名的深圳“网红”楼盘华润城润玺一期、以及正处于认购阶段的“瑧山海家园”先后发布“房住不炒”相关倡议书，并提示客户注意相关风险。

顺周期风口来临

机构依然看好房地产股

尽管楼市调控动作不断，但从资本市场维度来看，房地产股依然被视为具备价值洼地的板块之一。

2018年7月高层强调“坚决遏制房价上涨”，乃至今年8月央行再次强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，其后“三条红线”政策出台，行业经历了一系列政策的打压。

据华西证券统计，三道红线政策发布后，多数房企踩线。从重点A股房企三季报数据来看，踩线3条红线的房企有8家，踩线2条红线的房企有8家，踩线1条红线的房企达7家，一条红线未踩的房企仅5家。

尽管如此，全国楼市的基本面依然具备极强的韧性。据此前公开数据显示，今年1-10 月份，全国房地产开发投资116556 亿元，同比增长6.3%，增速比1~9 月份提高0.7 个百分点。商品房销售面积133294 万平方米，同比持平，1~9 月份为下降1.8%。

而目前，市场各方资金均关注顺周期风口，不少机构也明确提出，顺周期板块的估值正在逐步得到修复，其中房地产板块作为业绩确定性较强、且年内涨幅最低的板块之一，当前估值低估较严重。

山西证券指出，行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年业绩基本能够保持稳定增长。较低的估值和较高的业绩确定性，使大部分行业龙头和部分二线龙头具有较高的安全边际。投资者仍可关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、金地集团等行业龙头和二线龙头。

华西证券表示，回顾2020年，政策基调先松后紧，受疫情及宏观环境影响，一定程度上扰乱了市场的预期。目前，房地产从规模导向逐渐转向利润导向，行业集中度提升的逻辑仍将延续。

华西证券表示，展望2021年，一方面政策将以“房住不炒”、“因城施策”和“三条红线”为核心思路，另一方面，行业基本面韧性十足，预计2021年的政策仍将延续2020年下半年的态势。在这种情况下，板块的投资思路也将聚焦业绩，有着一张靓丽财务报表的地产公司，无疑将更受到投资者的关注。

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责任编辑：Rex_08