银行理财产品“破净”该如何应对

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资管新规过渡期结束后，银行理财产品走向净值化。近日，银行理财产品出现大面积净值回撤，不少产品已“破净”。WIND数据显示，截至3月22日，有2263只产品跌破净值。

上千只银行理财产品跌破净值，其原因有哪些？银行理财产品收益率下行的趋势何时能缓解？在目前的市场行情下，消费者还能购买银行理财产品吗？

图：中国理财网上部分“破净”的理财产品。 资料图片

千余理财产品“破净”

“说好银行理财风险低，怎么也亏了？”北京市民王女士的闲钱基本用来购买了银行理财产品，但今年理财产品的净值下跌令她十分诧异。

不仅是王女士，近期有不少投资者发现自己购买的银行理财产品净值回撤，账面已经出现亏损。

《中国消费者报》记者调查发现，包括工银理财、光大理财、中银理财等多家银行理财子公司近期均存在不同程度的理财产品“破净”现象。

例如，工银理财发行的“鑫得利”全球轮动收益延续型1+4年产品风险等级为R3级，3月21日最新净值仅为0.4512元。光大理财的阳光红卫生主题精选产品为R4级别，最新净值仅有0.7523。

3月22日，记者在中国理财网看到，目前产品净值低于1元的理财产品有2000余只。目前，中国理财网披露的存续期理财产品共有逾3万只，其中累计净值低于1的有1800多只，占比超5%。从这些“破净”的理财产品发行机构来看，除了理财子公司，还有一些传统银行。

理财产品净值缘何大幅回撤

那么，为何近期理财产品净值纷纷大幅回撤呢？

对此，工银理财3月14日发文称：“主要还是受到了国内外股票和债券市场共振调整的影响。2022年开年以来，国内外权益市场波动加大，尤其是进入3月份以来，股票市场短期出现了较大幅度的调整，债券市场收益率也在低位震荡后上行了接近20bp，债券资产估值相应出现回调。”

招银理财也通过官方公众号做出解释：一般理财产品投资的资产都是非常稳健的，会投到各类存款、债券及各种非标准化资产；风险较高的产品（R3-R5）也可能会配置少量股票、基金等权益类产品。近期债券市场整体出现了较为明显的震荡，导致债券占比较大的一些净值型产品暂时表现不佳。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林在接受《中国消费者报》记者采访时表示，“当前全球资本市场波动比较大，处于一个全球利率转折点，诸如美联储可能在未来一段时间出现连续加息，诸如中概股遭遇重挫。从理财产品宏观看，部分理财产品资产组合方面配置了一定份额的权益资产，这就导致理财产品存在破净的风险。而固定收益类产品中，有些违约公司债也波及到了理财产品，从而导致破净亏损。”

除了外部因素外，资管新规正式实施的影响也不可忽视。记者了解到，资管新规实施后，信息披露更加透明，估值方法发生变化，使得用户对理财产品净值的变化感知更加明显。

建议配置固收类产品

理财产品出现亏损，会像近期的股票市场一样“跌跌不休”吗？这是很多消费者担心的事。

对此，工银理财表示，在市场风险释放过程中，该公司的投资团队也在及时调整策略。首先，通过调整债券组合久期、控制利率风险、提高票息收入等方式稳定固收投资，充分发挥高票息资产的“稳定器”作用；其次，加强市场分析研判，坚持多元均衡配置策略，通过多资产、多策略降低单一资产和策略的波动风险；最后，根据市场形势灵活调整股票仓位，积极应对市场变化，力争在收益和风险之间做好平衡，提高风险收益性价比。

“坚持长期主义是应对不确定性的最好方法，短期浮亏不代表最终的投资结果，不必过于恐慌。”工银理财建议消费者要理性看待风险事件带来的短期波动，给自己也给专业机构更多的耐心和信心；其次，审慎评估自身风险承受能力，选择风格相匹配的理财产品类型；最后，优选并长期持有值得信赖的理财产品，以应对市场的短期波动风险。

中银理财也提醒消费者，当产品净值出现波动时，最好先了解波动产生的原因，是市场波动、产品扣费、投资分红还是投资失误，短期账面的浮亏并非意味着产品最终会呈现负收益，应理性看待产品的短期净值波动，聚焦长期视角。

在盘和林看来，相对于权益投资，当前理财产品依然更加偏重于固定收益类投资，所以理财产品依然具备一定的安全边际。如果从抗风险的角度，购买理财产品即使亏损，也不会亏太多，依然是较好的投资选择。他建议消费者可以通过购买短期、固定收益类理财产品为主的方式，来稳定投资结构并形成良好的投资预期。（记者 聂国春）

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