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波司登“买入”评级 目标价5.2港元

据报道,东北证券发布研究报告称,首予波司登“买入”评级,目标价5.2港元,综合预计FY21/22-FY23/24净利润21.18/26.17/30.19亿元,同增24%/24%/15%,对应PE分别为21/17/14倍。

东北证券认为,波司登品牌势能强势崛起,聚焦主业成果显现。波司登作为蝉联26年销量冠军的本土羽绒服品牌龙头,于FY18/19财年提出了“品牌革新+聚焦主业”的三年发展战略,聚焦羽绒服业务,削减四季化服饰业务,卓有成效。FY20/21公司营收为135.89亿元,近三年CAGR达15%,扣非归母净利润为15.67亿元,近三年CAGR达29%。其中波司登主品牌FY20/21营收达100亿元,占集团总营收74%,近三年CAGR达26%。

除此之外,波司登品牌崛起带动品类增长,民族自信助力国牌复苏,品牌+产品+渠道+终端,系统打通更显运营潜力也是东北证券给出此次评级的重要原因。

责任编辑:Rex_09

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